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Covid fait passer les opérations de fusions-acquisitions au niveau le plus bas en plus d'une décennie

L'impact de la pandémie de Covid-19 sur la conclusion d'accords mondiaux au cours des six premiers mois de 2020 a été significatif mais pas inattendu, mais les différences régionales dans la performance et le volume des transactions révélées par les données de fusions et acquisitions de Willis Towers Watson ont été plus dramatiques.

Sur la base de la performance du cours de l’action, les derniers résultats du Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) de Willis Towers Watson, géré en partenariat avec Cass Business School, montrent que l’Amérique du Nord a connu de loin la plus forte baisse des performances des fusions et acquisitions. Les acquéreurs ont sous-performé leur indice régional de –7,2 points de pourcentage avec juste 137 transactions conclues en la première moitié de 2020 (contre 188 au premier semestre 2019). Il s'agit du plus petit nombre de transactions en Amérique du Nord pour une période de six mois depuis 2009.

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Les offres prennent plus de temps: Le délai moyen pour conclure une transaction au cours des six premiers mois de 2020 a augmenté de 8% par rapport à la même période en 2019 (de 144 jours à 156 jours). Cette tendance est susceptible de perdurer, dit Willis Towers Watson, les opérations de fusion et d'acquisition continuant d'être retardées ou annulées alors que les entreprises tentent d'attendre le pire de la récession.

Méga deals toujours en cours: Six méga transactions (évaluées à plus de 10 milliards de dollars) ont été conclues au premier semestre 2020, contre cinq transactions au cours de la même période en 2019.

Gagnants de l'industrie: Les acquéreurs des secteurs de l'énergie et de l'électricité (+8,2 points de pourcentage), de la santé (+3,4 points de pourcentage) et des matériaux (+9,8 points de pourcentage) ont tous surperformé leurs indices respectifs au premier semestre 2020.

Les perdants de l'industrie: Les acquéreurs de haute technologie (–15,4 points de pourcentage) ont été les plus durement touchés lors de l'épidémie de Covid-19.

Domestique contre international: Les transactions transfrontalières et transrégionales ont toutes deux surperformé leurs indices au premier semestre 2020 de +0,3 point de pourcentage et +6,2 point de pourcentage respectivement, tandis que les transactions nationales ont souffert d'une sous-performance de –2,6 points de pourcentage.

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<p>«Avant la grave perturbation de Covid-19, les négociateurs étaient déjà confrontés à l'incertitude, notamment les différends commerciaux, la menace de récession mondiale, la montée de l'activisme des actionnaires et une élection présidentielle américaine à l'horizon, rendant même la performance et le volume de l'accord sur certains marchés. plus impressionnant », a déclaré Hunt. «Bien qu’il ne soit pas possible de prévoir l’impact à long terme de la pandémie sur les fusions et acquisitions, davantage de turbulences semblent inévitables.</p>
<p>«Ce que les crises précédentes nous disent, c'est qu'il y aura des opportunités de conclure des accords, soutenues par d'énormes quantités de capitaux qui attendent toujours d'être déployées. L'activité, en partie tirée par des fusions-acquisitions en difficulté et des désinvestissements non stratégiques à des prix défiant toute concurrence, deviendra plus sélective, les transactions prendront plus de temps et les acquéreurs devront être préparés à ce que la durée et la profondeur de leur diligence raisonnable augmentent, même si Covid-19 s'apaise », a conclu Hunt.</p>
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