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Opportunités de fusions et acquisitions à l'ère COVID-19> Magazine CEOWORLD

La pandémie de coronavirus («COVID-19») a considérablement affecté les activités de fusion et d'acquisition («M&A») dans le monde entier. Même au premier trimestre 2020 par rapport à 2019, l'activité M&A a baissé de 25%. Le ralentissement du marché et la crise financière connexe provoquée par COVID-19 ont encore réduit l'activité de fusions et acquisitions. De nombreuses entreprises ont retardé ou abandonné les transactions en raison de préoccupations liées à l'incertitude financière. Alors que d'autres ont progressé avec prudence dans leurs accords, peut-être avec des conditions renégociées.

Malgré l'impact initial de COVID-19 sur les fusions et acquisitions, les acheteurs à la recherche d'opérations de fusions et acquisitions stratégiques ont une myriade d'opportunités dans le sillage de COVID-19, et à mesure que les États commenceront à rouvrir, il devrait y avoir une légère augmentation des activités de fusions et acquisitions. Malgré les effets négatifs de COVID-19 sur diverses industries, certaines entreprises sont florissantes et continueront d'être des cibles d'acquisition attrayantes. En outre, les acheteurs disposant de liquidités ou d'un financement facilement disponible auront de nombreuses opportunités d'acquérir des entreprises en difficulté. Cet article met en évidence les opportunités potentielles de fusions et acquisitions et donne un aperçu de la façon dont les vendeurs peuvent commencer à se préparer pour le processus de transaction.

Services et entreprises technologiques

Les fusions et acquisitions dans les services technologiques, comme la télémédecine, ont commencé à se redresser. Avant COVID-19, l'industrie des soins de santé tardait à adopter l'utilisation de la télémédecine comme alternative aux soins aux patients en personne. Cependant, COVID-19 a accéléré l'utilisation généralisée de la télémédecine par les prestataires de soins de santé et les patients. Depuis février 2020, les investissements dans la télémédecine sont passés à plus de 30% de l'activité d'investissement dans l'informatique de santé. Ce changement a créé un grand potentiel de croissance accrue et de négociation dans le secteur de la télémédecine.

De même, le secteur de la technologie a connu et continuera de connaître une forte activité de fusions et acquisitions. La technologie a été l'un des domaines les moins touchés par COVID-19 et devrait être la plus rapide à récupérer. Par exemple, Microsoft a déjà acquis deux sociétés de logiciels en 2020 – Affirmed Networks Inc., un développeur de logiciels 5G, et Metaswitch Networks, un développeur de logiciels de télécommunications. Les entreprises de télécommunications ont également

a connu un coup de pouce en raison des diverses commandes et politiques de travail à domicile, ainsi que d'une augmentation de la demande pour une forte connectivité à domicile. Les acheteurs sont susceptibles de rechercher des opportunités de croissance et de nouveaux investissements dans la technologie et les télécommunications au lendemain de COVID-19.

Entreprises en détresse

Malheureusement, la pandémie a décimé un certain nombre d'entreprises. Ce cycle se traduira par un certain nombre de ces entreprises disponibles à l'acquisition, et il y aura une activité de transaction accrue résultant d'acquisitions d'entreprises en difficulté. Les acheteurs et les investisseurs auront la possibilité d'acheter des entreprises en difficulté par le biais d'un processus de vente régulier ou du processus de faillite. Les secteurs qui ont été considérablement touchés par COVID-19, tels que les voyages, les loisirs, les transports, la restauration et le pétrole et le gaz, verront leur activité de fusions et acquisitions augmenter, car les acheteurs voient des opportunités stratégiques de négocier dans ces secteurs.

Les acheteurs peuvent également s'attendre à voir des aubaines sur les actifs des entreprises en difficulté. Une vente d'actifs en difficulté peut présenter des opportunités stratégiques pour les acheteurs qui n'étaient peut-être pas disponibles avant COVID-19, comme entrer sur un marché inexploité, entrer dans un nouvel espace commercial, réduire l'achèvement ou optimiser les opérations actuelles.

Vendeurs fatigués

Des opportunités uniques peuvent également surgir de la part de propriétaires d'entreprise qui étaient sur le point de vendre leur entreprise avant COVID-19, mais qui sont maintenant prêts et prêts à vendre après avoir connu l'incertitude de la pandémie. Sur le plan démographique, le nombre de propriétaires d'entreprise à l'âge de la retraite ou proche de celui-ci atteint un sommet. Lors des ralentissements précédents, les propriétaires d'entreprise ont souvent choisi de se concentrer sur leur entreprise et d'attendre que le marché des fusions et acquisitions se redresse. Cependant, cette pandémie a eu un impact si répandu sur les entreprises et leurs propriétaires que beaucoup décideront simplement de vendre maintenant est plus important que d'attendre que les évaluations reviennent aux niveaux antérieurs à COVID-19.

Compétition

Il y aura probablement plus d'opportunités pour les acheteurs stratégiques de concurrencer dans les fusions et acquisitions en raison d'une baisse de l'activité de capital-investissement. Les sociétés de capital-investissement se concentrent sur la stabilisation de leurs sociétés de portefeuille actuelles affectées par COVID-19. En outre, avec l'incertitude actuelle sur le marché financier, les transactions de capital-investissement traditionnellement financées par la dette progressent beaucoup plus lentement. Les prêteurs se concentrent sur les prêts existants et doivent encore évaluer pleinement la disponibilité et les conditions de ce financement par emprunt. Bien que les transactions en espèces aient été la norme au cours des 10 dernières années, il y aura une augmentation de l'utilisation des actions ou autres actions pour financer les transactions, ce qui bénéficiera aux acquéreurs stratégiques publics.

Se préparer à vendre

Les entreprises qui envisagent de vendre devraient commencer dès maintenant à préparer une transaction potentielle. En raison des effets dramatiques à court terme de COVID-19 sur les entreprises, les vendeurs peuvent s'attendre à des efforts accrus de diligence raisonnable axés sur l'impact de la pandémie sur leur entreprise. Les acheteurs voudront comprendre l'impact économique global de COVID-19 et tous les risques associés.

Les vendeurs peuvent s'attendre à des efforts de diligence raisonnable considérablement accrus et approfondis sur les finances de l'entreprise, y compris les modalités de financement, la liquidité et le risque d'insolvabilité. Les demandes de diligence peuvent inclure l'état de toutes les lignes de crédit renouvelables, les communications avec les prêteurs, les accords de modification de prêt et les obligations financières. Les acheteurs voudront savoir si la cible a reçu un financement en vertu de la Loi sur l'aide, les secours et la sécurité économique des coronavirus et si la cible est conforme aux exigences fédérales applicables, y compris toute possibilité de remise de prêt.

Les vendeurs peuvent également s'attendre à ce que les demandes de diligence se concentrent sur la manière dont la pandémie a affecté les opérations du vendeur et sur la manière dont le vendeur a réagi à ces perturbations ou changements. La diligence peut couvrir des domaines tels que les politiques internes de COVID-19 concernant les conditions de travail, les communications liées à COVID-19 avec les clients ou les fournisseurs, l'infrastructure informatique de l'entreprise, les contrats avec les clients et les chaînes d'approvisionnement. Les vendeurs doivent se préparer aux demandes concernant la conformité aux réglementations de l'emploi COVID-19, la conformité aux lois applicables relatives aux congés, aux licenciements ou à d'autres mesures de réduction des coûts, et la conformité à toute commande de refuge en place applicable.

Il sera essentiel que les vendeurs puissent démontrer comment COVID-19 a eu un impact sur l'entreprise et fournir une évaluation justifiable de ce à quoi ressemblera la «nouvelle norme» pour l'entreprise. Le fait d'avoir des réponses et des politiques COVID-19 complètes aidera les vendeurs à apaiser les craintes des acheteurs concernant la responsabilité après la clôture pour les questions COVID-19.

Conclusion

Bien que COVID-19 ait provoqué des replis du marché, il a fourni de nombreuses opportunités stratégiques et uniques pour les acheteurs et les vendeurs. À mesure que l'activité de fusion-acquisition commence à augmenter, les entreprises devraient évaluer ces tendances du marché et leurs objectifs à long terme pour déterminer s'il convient de poursuivre les opérations de fusion-acquisition.


Écrit par Mark D. Williamson. Voici ce que vous avez manqué?
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